科创板公司科威尔(688551.SH)发布关于上海证券交易所对公司2021年年度报告的事后审核问询函的回复公告。公司毛利率下滑、在手订单增加、发出商品大幅增加等被问及。
公司致力于成为一家全球领先的综合性测试装备公司，公司产品主要是为下游客户关键零部件的可靠性、性能参数提供测试的重要装备，涉及到多学科交叉、多行业应用、跨领域的结合等问题，需要公司引进具有相关专业知识背景或行业工作经验的研发人员，持续进行研发投入。
一方面，为保持公司技术水平和研发能力在行业内的领先优势，公司根据发展战略和规划持续进行产品优化;另一方面，随着下游行业的快速发展，下游客户产品的迭代和技术进步都带来新增的测试需求和市场机会，公司需要开拓新的产品线。
基于此背景，2021年度，公司研发投入4,694.03万元，较上年同期增加2,809.88万元，同比增长149.13%。在新领域方向的研发投入，面临一定的不确定性，若公司不能顺应产业发展趋势作出正确的研发方向判断，未来可能会无法顺利进行成果转化。同时，由于产品研发到市场推广需要一定的时间周期，短期内存在因研发费用的增加造成公司业绩下滑的风险。
科威尔于2022年4月24日收到上海证券交易所科创板公司监管部下发的《关于对合肥科威尔电源系统股份有限公司2021年年度报告的事后审核问询函》(上证科创公函〔2022〕0055号)(以下简称“问询函”)。
公司收到函件后高度重视，并立即组织相关人员就《问询函》关注的相关问题逐项进行了认真核查落实。
关于毛利率下滑。年报显示，2021年，公司测试电源毛利率为52.31%，同比减少9.39个百分点。其中：在新能源发电行业的毛利率为48.48%，同比减少13.21个百分点;在电动车辆行业的毛利率为56.25%，同比减少5.71个百分点。
对此，上交所要求公司：(1)说明在新能源发电行业和电动车辆行业的业务模式、行业地位等方面是否存在重大变化;(2)结合报告期上下游价格变动、成本费用归集、同行业公司毛利率及主要客户的变化情况等，分析新能源发电行业和电动车辆行业毛利率下降的原因及合理性，是否与行业趋势相一致。
科威尔回复称，公司成立初期采用差异化产品策略，以大功率测试电源方案切入市场，享受到了行业发展初期阶段高毛利的红利。近年来，国内新能源发电和电动车辆行业的蓬勃发展，市场规模大幅攀升，从而对核心零部件的降本增效提出了较高的要求。公司的大功率测试电源产品作为上述两个行业核心零部件的关键测试工具，在行业供应链整体优化过程，也受到了下游客户传导的降本压力。此外，随着大功率测试电源行业产品成熟度较以往有所提升，测试需求呈现进一步规律化、标准化的趋势。受下游降本压力传导、行业发展阶段及市场竞争加剧等综合因素影响，行业内大功率测试电源下游应用产品的毛利率普遍有所下滑。
在业务模式方面，上述两个行业中，公司主要销售大功率测试电源单品及系统，产品需求以多品种、小批量为主，因此现阶段公司采用“以销定产”的生产模式和直销为主的销售模式;未来随着公司服务的行业多元，以及产品系列的丰富，会考虑逐步引入经销模式。
在行业地位方面，公司上市后在行业内的品牌知名度和影响力进一步提升，销售规模快速增长。鉴于目前行业内无公开的权威发布信息或协会的第三方报告，无法直接比较与同行业其他公司的情况。但科威尔凭借着先发优势和多年来深耕行业积累的口碑、品牌影响力，在新能源发电、电动车辆行业一直居于大功率测试电源市场的领先地位。公司已经构建一系列核心技术，覆盖主营产品的生产、迭代升级和新品研发的需求，并不断发力新场景，推出小功率测试电源系列产品，使得公司产品谱系不断完善，产品种类进一步丰富。凭借着持续的研发投入和新行业拓展，公司致力于成为一家全球领先的综合型测试装备公司。
综上，公司在新能源发电行业和电动车辆行业的业务模式、行业地位等方面不存在重大变化。
整体来看，公司毛利率水平受到产品销售价格、原材料价格、用工成本、市场环境等多种因素的影响，尤其是公司在企业客户的业务拓展过程中，存在单项合同金额相对较大、竞争相对激烈的情形，从而随着公司规模增长可能带来一定程度的毛利率下降。
公司毛利率较上年有所下滑，主要原因系：
1、随着新能源发电、电动车辆行业需求量的快速增长，在行业整体供应链优化过程中，受到下游客户降本增效的影响，加之市场新进入者的增多，导致产品销售价格降低，从而毛利率有所下滑;
2、报告期内，受大宗商品波动及部分原材料短缺等因素影响，结构件、磁性器件、芯片等原材料价格上升，导致生产成本上涨，对毛利率也有一定影响。
报告期内，公司综合毛利率整体处于较高水平且高于同行业可比公司平均水平。2021年度，同行业可比公司毛利率较2020年度均有不同程度下降，与公司毛利率变动趋势一致。公司2021年度毛利率下降幅度略高于同行业可比公司，系随着市场竞争加剧和信息透明，公司毛利率逐渐回归行业平均水平。
报告期内，公司成本费用归集方法未发生变化。
综上所述，2021年度公司新能源发电行业和电动车辆行业毛利率下降具有合理性，与行业趋势相一致。
