“果链”企业歌尔股份(002241.SZ)再推大手笔股权激励。

7月10日晚间,歌尔股份披露了两份股权激励草案。一份是员工持股计划,覆盖上千名核心员工,授予价格仅10元/股。另一份是股票期权激励计划,覆盖5001名重要管理骨干、业务骨干,行权价格为34.24元/股。

备受质疑的是,本次员工持股计划的授予价格仅为10元/股,相当于市价三折,堪称“地板价”。

今年以来,歌尔股份的经营业绩明显放缓。根据业绩预告,上半年,公司预计盈利20.77亿元-24.23亿元,同比增长20%-40%。去年同期,其净利同比增速高达121.71%。

长江商报记者发现,歌尔股份大举实施股权激励,试图锁定业绩高增长。根据股权激励计划的业绩考核目标,2026年,公司营业收入要达到1800亿元,较目前增加千亿。

12名董监高三折买股票

歌尔股份推进股权激励,力度之大让人有些意外。

根据公告,歌尔股份的本次股权激励采取两种途径,即员工持股计划及股票期权激励计划。

最为市场所关注的是员工持股计划,这也是歌尔股份“家园6号”员工持股计划。根据草案,本持股计划持股规模不超过7426.55万股,约占当前公司股本总额的2.17%。其中,首次授予部分份额为6588万股,占本员工持股计划股份总数的88.71%,预留份额为838.5451万股,占本员工持股计划股份总数的11.29%。

本次持股计划的参加对象为公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员和核心骨干员工,总人数不超过1000人(不含预留部分)。本次激励对象董监高共计12人,包括董事、副总裁段会禄、两名职工监事、9名副总裁(含董事段会禄及董秘)、财务总监、董秘等,合计授予720万股,占本计划份额比例为9.70%。

关键是员工持股计划的价格,为10元/股,股票来源于公司此前在二级市场回购的股份,回购均价为30.86元/股。7月8日,歌尔股份收盘价为33.07元/股,本次员工持股,包括12名董监高在内,相当于三折购买公司股票。此举,足见公司对1000名员工激励的力度之大。

根据披露,本次员工持股计划的存续期为66个月,解锁时点分别为持股计划过户至本员工持股计划名下之日起满18个月、30个月、42个月、54个月,解锁比例分别为本持股计划所持标的股票总数的25%、25%、25%、25%。

那么,董监高三折买股是否属于利益输送?

市场人士称,三折买股确实属于“地板价”,但综合考虑到持股计划存续期达66个月,持股满18个月才解锁25%,并不能算明显的利益输送行为。

员工持股计划也设立了业绩考核目标,即以2021年的营业收入为基数,2023年至2026年,歌尔股份实现的营业收入增长率分别不低于40%、70%、100%、130%。以此计算,2023年至2026年,公司的营业收入需至少达到1094.8亿元、1329.76亿元、1564.42亿元、1799.08亿元。2026年营业收入较2021年将增加逾千亿。

本次股票期权激励计划,拟向5001名激励对象授予7752万份股票期权,约占截至目前公司股本总额的2.27%,行权价格为34.24元/股,略高于7月8日的收盘价。

股票期权激励计划也有业绩考核,即在2023年、2024年,歌尔股份实现的营业收入分别不低于1094.8亿元、1329.76亿元。

其实,以营业收入作为考核目标,难度并不大。2019年至2021年,公司营业收入同比增速均超过35%,今年一季度增速超过40%。

歌尔股份称,当前公司处于战略转型的关键时期,推进股权激励计划,建立健全公司长期、有效的激励约束机制,目的是吸引和保留优秀管理人才和业务骨干,确保公司长期、稳定发展。

年内股价跌逾40%

大举推进员工股权激励计划,源于歌尔股份的经营压力。

歌尔股份主营业务分为三大业务板块,即精密零组件、智能声学整机(如TWS)以及智能硬件(如VR/AR、智能可穿戴产品)。

去年以来,因为VR/AR市场快速发展,在该领域布局已有10年之久的歌尔股份进入收获期。

在2021微型显示光学技术大会上,歌尔股份董事长姜滨曾表示,歌尔股份目前占据全球中高端虚拟现实头显70%的市场份额,公司不仅与Facebook、索尼等建立了长期的合作关系,还深入参与客户VR设备的研发、设计及生产环节。

2019年以来,歌尔股份经营业绩持续高速增长。具体为,2019年、2020年,其实现的营业收入分别为351.48亿元、577.43亿元,同比增长47.99%、64.29%。同期归属于上市公司股东的净利润(简称“净利润”)分别为12.81亿元、28.48亿元,同比增长47.58%、122.41%。

2021年,公司实现的营业收入为782.21亿元,同比增长35.47%,净利润42.75亿元,同比增长50.09%,扣除非经常性损益的净利润(简称“扣非净利润”)为38.32亿元,同比增长38.91%。

今年一季度,公司实现营业收入201.12亿元,同比增长43.37%,净利润9.01亿元,同比下降6.71%。

公司预计,今年上半年的净利润为20.77亿元-24.23亿元,同比增长20%-40%,考虑到一季度的净利润下滑因素,二季度,业绩增速超出预期。但上半年净利增速仍不及去年同期的121.71%。

歌尔股份解释称,相比去年同期,今年上半年,公司VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长,带动盈利能力提升。

市场关心的是,类似的业绩高速增长能否持续。

二级市场上,歌尔股份表现不佳。

K线图显示,今年初,歌尔股份的股价为54.10元/股,7月11日,其收盘价为32.39元/股,累计跌幅为40.13%。

值得一提的是,7月11日,大规模股权激励计划披露后,歌尔股份的股价并未大幅上涨,反而是高开低走,最终收跌2.06%,7月12日收盘微幅上涨0.28%。

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