今年前三季度，光伏产业链盈利增长几乎集体高奏凯歌之时，光伏玻璃环节的表现却相对失色。包括两大光伏玻璃龙头企业在内，头部厂商报告期内的净利润均“增收不增利”。
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当光伏龙头TCL中环(002129.SZ)打响年内硅片降价第一枪时，产业链价格已经酝酿些许变数。
11月3日，行业机构PV InfoLink公布的最新一期光伏产业链价格显示，本周，182和210尺寸单晶硅片价格悉数下调，182尺寸单晶PERC电池片价格上调。与此同时，辅材光伏玻璃价格上涨同样引发业内关注。
根据PV InfoLink的数据，本周，3.2mm镀膜和2.0mm镀膜光伏玻璃平均成交价格分别为28.00元/㎡、21.00元/㎡。与上周价格相比，环比分别上涨1.50元、1.00元，涨幅达5.66%、5.00%。
“从目前走势上看，光伏玻璃四季度的价格可以乐观点看待。”一位券商新能源分析师对21世纪经济报道记者表示，光伏玻璃供需关系有望收紧，周库存出现拐点。
事实上，今年以来，特别是第三季度，光伏玻璃行业遭遇一定的困境。彼时，行业供需整体偏松，价格承压，叠加原材料和能源成本上升，挤压盈利空间。
21世纪经济报道记者注意到，前三季度，光伏玻璃“双霸主”信义光能(00968.HK)、福莱特(601865.SH)净利润同比均下滑。而随着11月份光伏玻璃价格回升，龙头企业能否迎来困境反转?
龙头三季报业绩表现逊色
今年前三季度，光伏产业链盈利增长几乎集体高奏凯歌之时，光伏玻璃环节的表现却相对失色。包括两大光伏玻璃龙头企业在内，头部厂商报告期内的净利润均“增收不增利”。
财报显示，信义光能、福莱特、安彩高科(600207.SH)前三季度营收均实现不同程度的涨幅，但归属于上市公司股东的净利润分别为17.60亿元、15.04亿元、1.03亿元，同比分别下滑38.01%、12.38%、49.99%。这其中，信义光能、福莱特均是在营收增长超七成的情况下，盈利能力同比减弱。
在光伏玻璃环节，信义光能与福莱特处于双寡头地位。2021年，两家公司合计市场份额高达52%。其中，信义光能市占率为31.7%。
但由于第三季度光伏玻璃环节供需关系松弛，价格难以恢复至去年同期水平，导致光伏玻璃厂商利润减少。
“第三季度组件开工率平淡，但光伏玻璃产能整体却保持增长，致使光伏玻璃价格下行。”前述分析师告诉21世纪经济报道记者，虽然头部厂商出货量整体呈现增长势头，但价格下滑抵消了销量增长，导致利润缩水。此外，来自成本端的压力继续挤压光伏玻璃厂商的利润水平。“能源成本的上涨较大地影响了光伏玻璃厂商的毛利率。”
值得注意的是，头部光伏玻璃厂商的综合毛利率水平在第三季度已经来到历史较低水平。以福莱特为，该公司第三季度综合毛利率为21.0%，环比减少了2.7个百分点。
事实上，对于头部厂商而言，坚定扩产的策略势必会影响光伏玻璃环节整体的供需关系。
今年上半年，信义光能如期投产了3条日熔量为1000吨的光伏玻璃产线，另有2条日熔量900吨的产线完成冷修。因而，截至上半年，该公司光伏玻璃日熔量为16800吨。根据规划，今年下半年，该公司还将继续投产5条产线，并储备12条产线，日熔量约为12800吨。
福莱特也不甘示弱。截至今年上半年，该公司光伏玻璃产能为日熔量14600吨。算上8月和10月新点火的3条产线，截至目前该公司日熔量为18200吨。西南证券预计，到今年年底，福莱特光伏玻璃日熔量有望达到20000吨。
需求和成本驱动价格上调
光伏玻璃价格上涨，对于厂商而言，是个困境反转的信号。
针对此次价格上调，民生证券分析认为，“此次涨价是需求和成本双因素共同驱动，玻璃企业在组件排产放量背景下，强势涨价传导成本涨幅，单平净利有望提升。”
在需求层面，进入四季度旺季，不少组件厂商开工率水平有所提升。据PV InfoLink调研发现，11月份，产能排名前五的组件厂商维持高稼动，其中部分厂家单月排产上调至5GW的水平，整体测算组件产出量仍有望达到35至37GW，环比10月小幅增长。
实际上，在近期，有关光伏产业链上游价格有所下调的迹象，正在不断刺激着下游组件的开工。得益于硅料产能释放，硅料价格呈现下行趋势，而组件排产放量，对光伏玻璃等辅材需求提升，推动光伏玻璃库存迎来拐点。
行业机构集邦咨询的数据显示，10月以来，光伏玻璃供需边际修复，截至上周末，光伏玻璃厂家库存天数约19.44天，周环比下降1.1天，降幅5.46%。9月底至今库存累计去化3.5天，降幅达15%。
“目前玻璃厂家订单跟进相对充足，出货顺畅，多数库存压力不大。11月订单价格商谈阶段，玻璃厂家成本压力明显，加之需求支撑，推涨较为积极。”该机构表示，短期看，光伏玻璃景气有望迎来边际改善。
此外，来自成本端的因素，也给予了光伏玻璃厂商调价的理由。民生证券表示，随着各地进入供暖季，天然气价格有上调预期。“燃料端成本增加，玻璃行业顺势上调产品价格传导成本压力，理论上只要玻璃调价涨幅大于成本涨幅，企业盈利有望修复。”
经过此番调价后，光伏玻璃水平已经回升至年内高点。不过，与去年同期价格相比，还存在一定差距。
