（原标题：港湾周评|“周杰伦”巨星传奇的上市梦最后一刻黄了）

《港湾商业观察》李镭

【资料图】

“周杰伦”的上市梦真可谓一波三折。

递表了四次，好不容易通过聆讯，巨星传奇又夭折了。

巨星传奇集团有限公司（以下简称，巨星传奇，06683.HK）日前发布公告称，独家整体协调人（为其本身及代表包销商）经计及当前市况并经公司及售股股东同意后，已决定延迟上市。

巨星传奇表示，董事会宣布将会延迟全球发售及上市，且公司预期刊发补充招股章程，修订及补充招股章程连同经更新上市时间表、申请香港发售股份的相关程序以及其他相关资料。公司仍致力尽快完成全球发售及上市，所有申请股款将不计利息悉数退还予所有申请人。公司会将申请股款应计或赚取的所有利息捐赠予香港公益金。

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周杰伦的亲友圈

按原计划，巨星传奇将于6月13日挂牌上市。

巨星传奇，这家无论是名字，还是产品，都与周杰伦存在密切关联的公司，核心实控人并非周杰伦，而是周杰伦的母亲。

资料显示，马心婷为巨星传奇第一大股东,持股27.6%，杨峻荣和叶惠美通过Legend Key合计持股27.6%，陈中持股9.2%。四人组成的一致行动人累计持有公司64.4%股权，周杰伦未持股。

这家公司无疑是周杰伦的亲友团：马心婷(曾与周杰伦有过合作关系)，杨峻荣是周杰伦的经纪人，叶惠美是周杰伦的母亲。

作为周杰伦概念股的巨星传奇，为了上市的确很拼，拼了好几次。2021年9月、2022年3月、2022年10月，巨星传奇三次递表港交所均失效。今年4月11日，巨星传奇第四次向港交所提交招股书，一个多月后通过聆讯。

巨星传奇对周杰伦的依赖有多强？不妨简单看下数据：2019年-2022年，魔胴咖啡的销售收入分别为7192.7万元、3.33亿元、2.28亿元及1.51亿元，占总收入的83.0%、72.8%、62.3%及43.8%。

巨星传奇的成败得失皆是周杰伦。招股书曾介绍，2020年3-6月《周游记》在浙江卫视播出时魔胴咖啡的销量迅速提升，全年产品总销售量达331.5万盒。然而，在2019年与2021年魔胴咖啡的销量分别只有63.2万盒与213.3万盒。

巨星传奇在招股书中表示，新零售业务及IP创造及营运业务高度依赖周杰伦，公司于2021年与周杰伦的艺人经纪公司杰威尔音乐有限公司签订了为期10年且可再续10年的IP授权协议。

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“双刃剑”风险，假如周杰伦重金支持呢？

或许也是意识到周杰伦的“双刃剑”风险，巨星传奇近年来开始不断拓展更多明星IP。日前，巨星传奇亦举办了与陈法蓉的合作启动仪式，宣布双方将在明星IP授权开发及内容打造等多方面开启合作。在此之前，对巨星传奇而言，更加热门的明星莫过于刘畊宏的健身出圈。

在华语乐团拥有超高地位的周杰伦，除了产品IP与销售端的鼎力支持外，在资本市场上看起来也爱莫能助。

业内普遍预计，此次临门一脚时突然延迟上市，大概率是巨星传奇认购不足。据了解，此次巨星传奇拟全球发售1.266亿股股份，其中香港发售1266.4万股，国际发售1.14亿股；发行价区间为每股5.50—6.30港元，公司于2023年5月31日至6月5日招股，股份将以每手500股股份进行买卖，预计募资净额约为3.40亿港元至3.99亿港元，总市值约为44亿港元至50.40亿港元。

实际上，巨星传奇为了能稳妥上市已然做了不少工作。包括引入两名基石投资者，BlinkField(由张源全资拥有)及网龙同意认购价值1800万美元的股份。其中，BlinkField投资金额1500万美元，网龙投资金额300万美元。

在这里，不免存在一个问题，作为核心品牌资产的周杰伦何以未能认购巨星传奇股份？或许我们可以说对刘畊宏及陈法蓉而言，这笔上千万资金过于太多，但对周杰伦来说，这显然并不是多大难事。

作为核心股东的叶惠美与多年经纪人的杨峻荣，当属周杰伦最紧密的两个人，二人是否向周杰伦开过口？或利用周杰伦或直接或间接认购当基石投资者，是否能改变巨星传奇眼下夭折路径？这些都不过是后话了。

按巨星传奇的原计划，今年下半年播出《周游记2》及一档由庾澄庆担任主持人的周播音乐脱口秀《乐来乐快乐》。产品方面，公司计划于截至2025年底推出不少于30款低碳健康管理食品及饮料、膳食补充剂及30款护肤品，如纯植物蛋白粉、魔芋食品等。（港湾财经出品）