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贵州茅台:设立产业发展基金，进行市场化投资

贵州茅台(600519)公告，为了提升资金收益率，为全体股东创造价值，公司拟出资参与设立两只产业发展基金，分别是茅台招华(贵州)产业发展基金(有限合伙)(简称“茅台招华基金”)和茅台金石(贵州)产业发展基金(有限合伙)(简称“茅台金石基金”)。两支基金各认缴50.1亿元。

点评：现金奶牛茅台，每年有五六百亿利润。除了一半用来分红之外，其余资金都留存在公司。从茅台的一季报来看，账上现金724亿，拆出资金1054亿。上千亿的资金如何配置，是一个大问题。股神巴菲特认为，资产配置是上市公司的一项重要技能。当公司有闲置资金时，以资金投资收益率为标准，可以有以下几种选择：1、扩大主营业务;2、股价低估则回购;3、对外投资和收购;4、分红，把资金返还给股东。显然茅台是做了第三个选择，通过成立投资基金的方式进行了市场化的投资。这有利于增加资金投资收益，是一种有效的尝试。

华丽家族:问询要有的放矢

华丽家族(600503)公告，经核查，除华丽家族股份有限公司在指定媒体上已公开披露的信息外，截至2023年5月18日，作为华丽家族股份有限公司的控股股东及实际控制人确认不存在对你公司股票价格可能产生影响或影响投资者合理预期的应披露而未披露的重大信息，在你公司本次股票交易价格异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。

点评：对于股票交易的交易所问询，目前市场上是有不同意见的。投资者的普遍印象是，跌了不问询，涨几天就问询。而且上市公司的回答千篇一律，“冤枉啊，我没有，我真没有”。那么，这样的问询是不是有必要，有没有起到相应的作用，是值得商榷的。

杰瑞股份:回购是直接的利好

杰瑞股份(002353)公告，公司基于对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为了维护公司价值及投资者权益，引导投资者长期理性价值投资，增强投资者的信心，促进公司长期、稳定发展;同时为进一步建立和完善公司长期、有效的激励约束机制，有效地将公司、股东和员工利益紧密结合在一起，实现公司中长期发展目标，在综合考虑公司的经营状况、财务状况和股票二级市场表现后，计划使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分A股社会公众股份，用于员工持股计划或者股权激励。

点评：正如我们之前讨论所讲，股价回购是影响股价的重大因素之一。通常情况下，回购都是直接的利好。因为这是上市公司拿出真金白银买自家股票，管理层可不是傻子。从此次杰瑞股份的回购理由来看，主要是由于股价较低，回购股份用来进行股权激励，长期来看对公司发展是利好。