棉花观点

市场分析

(资料图片仅供参考)

期货方面，昨日收盘棉花2401合约17465元/吨，较前日上涨0元/吨，涨幅%。持仓量578696手，仓单数10张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价18069元/吨，较前日上涨16元/吨。现货基差CF09+600，较前日上涨10。全国均价18176元/吨，较前日上涨86元/吨。现货基差CF09+710，较前日上涨80。。

近期市场资讯，根据国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的最新报告，2023/24年度，全球种植面积、单产、产量、消费、贸易和库存都将增加。全球植棉面积预计增长5%，产量预计增长7%，为2653万吨，消费量预计增长%，达到2441万吨，贸易量增长%。

昨日郑棉期价震荡运行，伴随抛储、发放配额等政策的落地，市场情绪已有所释放。在恶劣天气影响导致的减产预期背景以及整体库存偏低的背景下，底部支撑较强，本周郑棉依然围绕17000元/吨上下震荡，幅度不大，走势较为平稳，期待市场后期有新的炒作点。后期需持续关注种植阶段的天气与种植进度以及下游需求情况。

策略

单边谨慎看涨

风险

新季棉花生长顺利

纸浆观点

市场分析

期货方面，昨日收盘纸浆2309合约5512元/吨，较前日上涨22，涨幅%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格5500元/吨，较前一日持平。现货基差sp09-10，较前一日下跌20。山东地区“月亮”针叶浆5600元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+90，较前一日下跌20。山东地区“马牌”针叶浆5600元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+90，较前一日下跌20。山东地区“北木”针叶浆现货价格6000元/吨，叫前一日持平。现货基差sp09+490，较前一日下跌20。

近期市场资讯，昨日进口木浆市场走势分化，针叶浆需求不温不火，个别地区现货价格回落50元/吨，业者出货为主。阔叶浆市场受到新一轮外盘报价上涨支撑，国内阔叶浆现货价格表现坚挺，部分地区价格上涨50-100元/吨。但下游纸厂仍以按需商谈居多，高价浆成交放量有限。昨日双胶纸市场价格行情区间整理。部分纸厂仍有挺价意向，接单继续向好。下游经销商出货尚可，华南地区有个别高价出现，但主流价格波动有限，部分业者表示华南拉涨有些许阻力，社会需求表现仍有不佳，价格再度上行略显乏力。昨日铜版纸市场价格个别调涨。纸厂积极跟进订单落实，受此带动，下游经销商有调涨意向。山东地区部分高价拉涨100元/吨，市场信心有所提振。华北地区价格有偏强态势，但实单价格重心上浮有限。

昨日纸浆持续震荡运行，目前各港口纸浆库存依旧处于较高水平；外加国内市场持续偏弱，下游纸场开工率仍然处于低位，对纸浆价格形成有效压制。下游订单量及开工率均维持低位，成品纸产销目前暂无明显起色，后续应该持续关注纸浆盘面价格波动，8月份进入纸浆期货合约换月期，还需注意移仓换月是出现的波动风险。

策略

单边中性

风险

无

白糖观点

市场分析

期货方面，截止前一日收盘，白糖2401合约收盘价6665元/吨，环比上涨33元/吨，涨幅%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价7090元/吨，环比上涨10，现货基差SRO9+430，环比上涨90。云南昆明地区白糖现货成交价6850元/吨，较前日持平，现货基差SRO9+190，环比上涨80。

近期市场资讯，俄罗斯自8月1日期维持糖出口限制，即在新农业年(2023年8月1日至2024年7月31日) 的出口协议下，糖出口量仅限1吨，农业部的相应指令已于2023年6月27日在司法部登记。巴西7月出口糖万吨，较上年同期增加%。2023/24榨季4-7月巴西累计出口糖万吨，同比增加%。据云南糖网，截至7月31日，云南省累计销售新糖万吨，去年同期为万吨；产销率%，去年同期为%，同比增长%。

昨日白糖期价维持震荡，8月中旬到9月对郑糖来说是非常关键的一个时间段。因为国内供应大概率会有所增加，而且这个时间段也是验证厄尔尼诺模型以及需求预期的关键节点，因此这段时间郑糖承压将会十分明显。但是天气升水预期以及集团库存压力较少形成的现货挺价会给予较为明显的支撑，因此对于8月行情的预期维持09合约区间震荡的观点，留意逢低做多的机会。

策略

单边谨慎看涨

风险

宏观及政策影响

华泰期货软商品日报20230803：棉花行情稳定，白糖维持震荡.pdf