(相关资料图)

投资要点：

新能源汽车和锂电板块核心观点：车购税减免政策正式落地，钠电车型上工信部名录。1）2024-2025年新能源汽车免征购置税，单乘用车免税额度不超过3万元；2）2026-2027年新能源汽车减半征收购置税，单乘用车减税额不超过1.5万元；总量上：本次政策出台单次延期时间（4年）超预期，体量更大（经财政部初步估算，2024-2027年减免规模总额将达5200亿元）。

光伏板块核心观点：1-5月国内外光伏需求持续高景气，看好价格博弈结束后的需求持续同比高增长。1-5月国内光伏新增装机及光伏电池组件出口数据表明国内外光伏需求持续高景气。据国家能源局数据，2023年1-5月国内光伏新增装机61.21GW，同比增158.2%，超预期，随着价格博弈结束，看好下半年光伏装机持续同比高增长，我们预计国内全年装机需求大概率将超150GW。

风电板块核心观点：5月风电装机同比高增，行业高景气度逐步验证。2023年1-5月风电新增装机16.36GW，同比+51%，其中5月新增装机2.16GW，同比+74%。自3月以来，月度新增装机同比均大幅增长，风电装机大年的逻辑正逐步得到验证。基于前期巨量的招标需求，我们预计全年新增装机70-80GW，同比增长40%-61%；其中海风新增装机8-10GW，同比增长55%-94%，建议积极关注风电交付大年下的量增性投资机会。

储能板块核心观点：项目延期致美国Q1储能装机不及预期，全年储能装机规模仍有望翻倍。一季度美国储能新增装机规模778MW/2145MWh，环比-26%/-28%；同比-19%/-25%。其中大储装机554MW/1553MWh，环比-35%/-38%，同比-26%/-35%；户储装机155.4MW/388.2MWh，环比-9%/-9%，同比+7%/+13%；工商业储能装机69.1MW/203.3MWh，环比+44%/+112%，同比+10/+43%。

电力设备及工控板块核心观点：1-5月电网工程完成额超10%，关注能源互联和特高压机会。1）电网投资保持高增速，关注数字化和特高压板块机会；2）特高压宁湘线预计月内开工，特高压建设加速；3）工控中远期有望受益于人形机器人放量催化

氢能板块核心观点：最大绿氢工厂20GW再突破，燃料电池厂商一体化加速。1）世界最大绿氢工厂20GW启动，满足欧盟2030绿氢进口目标五分之一；2）亿华通进军欧洲市场，向上一体化同步布局制氢。

风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。