来源：华夏基金

7月以来A股在寻找新平衡的过程中，资金博弈仍然剧烈，市场波动依然较大。最近就有不少小伙伴跟小编反映，“市场上上下下，自己的情绪也跟着波动起伏，这种感觉太难受了。”

(资料图)

越是这种情况下，就越要冷静分析。小编今天就来跟大家聊聊，目前市场究竟处于什么位置？我们又该如何保持投资的“定力”~

拿数据说话，A股现在贵不贵？

A股当前处于什么位置？我们以两组指标来说明。

第一组是市盈率。以万得全A指数来看，其市盈率TTM只有17.60倍，处于近十年分位点44.25%、近五年39.84%、近两年13.59%，也就是说，放在中期还是长期来看，目前A股估值都处于较低位置。(数据来源：wind，截至2022.08.09)

第二组指标是风险溢价也就是股债性价比。小编之前跟大家科普过这个指标，用股票的隐含回报率和债券到期收益率差值，来判断当前时间点，股票资产相对债券资产的安全边际的高低程度，可以简单理解为股债价格的“剪刀差”。股债性价比越高，说明目前投资股票的性价比越高。目前万得全A指数的风险溢价高达2.94%，处于近十年分位点66.37%、近五年79.10%、近两年88.83%，说明当下股市投资价值比较高。

(数据来源：wind，截至2022.08.09)

综合以上两项指标来看，A股当前的投资价值还是比较明显的，虽然短期震荡难以预测，但对秉持长期主义的投资者来说，现在反而是基金定投的好机会。

为什么这么说？

首先，基金定投不需要过度考虑择时，定额、分次入场能够弱化买入时间点的压力；其次，宽幅震荡市为定投创造了更多买到低成本筹码的机会；再者，当市场震荡下跌时买到的这些基金份额，等到未来市场反弹时，带来较好回报的概率大大提升；最后，定投定时定额买入保持严格纪律性，能够帮助投资者克服人性弱点，大幅提高长期持基体验。

定投能否保持定力，差距有多大？

但是定投这件事，比拼的是定力和耐力，当这两“力”不够时，收益就难以达到预期。当我们进行基金定投时往往会遇到两种情况：一是看到市场下跌，觉得此时不应该入场，要等到市场停止下跌再进场；二是定投了一段时间之后看到收益不如预期，不想再坚持了，持有很短时间就赎回。而这两种情况，最终都无法尝到定投的“果实”。

我们以最坏的情况买在牛市高点来举例，假设小编在2015年6月12日高点入市，以沪深300指数为测算标的，我们假设三种情况：

第一种情况，定投一年后看到收益不如预期于是小编赎回了投资，此时定投收益率为-11.82%。

第二种情况，看到市场“跌跌不休”，小编觉得此时不应该入场，等到市场停止下跌再买，于是在2018年1月22日上证指数重返3500点之后才入场，坚持到2022年6月30日，定投收益率为8.68%。

第三种情况，小编十分坚定地进行定投，2015年6月12日高点入场后，一直坚持定投到2022年6月30日，定投收益率为15.65%。

而如果小编设置了止盈点并严格遵守，那么在2020年7月或10月时退出，小编的收益将超过30%，在2021年1月时退出收益则将超过40%，2021年2月时收益更是将超过50%！

(定投模拟指数：沪深300，采取月定投方式每次投入1000元，以定投开始日为每月扣款日(非交易日顺延))

基金收益率由负到正，由个位数变成两位数，这，就是定投能不能保持定力的差距所在。

如何在宽幅震荡中保持投资“定力”？

那么对于投资者来说，如何在宽幅震荡的市场中保持投资“定力”呢？小编也给大家提出了三点建议：

第一，制定长期定投计划，将眼光放长远一些，即使出现短期亏损也要忍耐。投资是资本保值增值的过程，不是一夜暴富的神话，出发点就错了的投资者，很难赚到认知范围以外的钱。

第二，用“闲钱”理财，将每期定投金额控制在自己能够长期承受的范围内。举个例子，月薪两万同时还有房贷、车贷的投资者，如果月定投金额就超过一万，显然是不太合理的。一旦生活中出现了紧急情况开支过大，定投就可能会“断流”。规定适度的定投金额，才能提高我们的定投耐力。

第三，明确止盈点并严格遵守，不达到预期收益率不轻易离场。“定投止盈不止损”这句话很多人都听过，但真正做到的能有多少呢？小编自己有个经验可以跟大家分享一下，每次下跌时就对自己说，“我在买面粉做面包，面粉越便宜，面包的利润才会越高”。这样转换一下思维，你或许会感谢短期市场的下跌，珍惜收集便宜筹码的机会。

我们无法预测市场短期走势，但保持投资的“定力”，其实就足以应对大部分的市场变化，在投资过程中涨跌都不慌，在长期投资中为自己争取一份超额收益。